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Que nos hablen claro

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Se avecinan tiempos duros, más duros si cabe. Después de marear la perdiz durante meses, los líderes europeos se disponen a poner las cartas boca arriba. El guion, en cuatro fases, sería más o menos el siguiente:

1.- Ya está asumido que Grecia no pagará lo que debe. Solo resta por saber si su suspensión de pagos será caótica o razonablemente ordenada.

2.- La inexorable quita (condonación parcial) de la deuda griega hundirá a los bancos que la adquirieron, sobre todo alemanes y franceses. Pero no es descartable que de paso se proceda a revisar, también a la baja, el valor de la deuda soberana de otros países en apuros, como Portugal, Italia o España. Ni que se obligue a los bancos españoles a aflorar el valor real de sus ingentes activos inmobiliarios, con las consiguientes dificultades para alcanzar el nivel de capitalización que se les exigirá.

3.- Tamaño fullmonty financiero obligará a los estados, primero, y al conjunto de la zona euro, después, a acudir al rescate de la banca, de nuevo con dinero público. No hay alternativa: es improbable que los bancos descapitalizados hallen inversores privados prestos a salvarlos, y permitir el colapso bancario acarrearía un credit crunch (más que sequía, extinción de los créditos) que nos abocaría a una nueva y prolongada recesión. Que esta se produzca parece difícil de evitar; mitigar su impacto y duración es ahora el objetivo.

4.- El drenaje de fondos públicos al sector privado alejará el horizonte de la reducción del déficit en la eurozona, lo que podría devaluar, nuevamente, la deuda soberana de los países más débiles, como Italia o España. Y ello acarreará, cómo no, más recortes del gasto público, con el consiguiente impacto social.

Así las cosas, sería de agradecer que los mandatarios europeos nos hablaran claro de una vez. Que nos digan cuánto nos costará esta nueva factura y qué medidas tomarán para evitar que unos pocos, los más poderosos, se repartan dividendos, bonus y otras prebendas millonarias a costa de los sacrificios de millones de humildes ciudadanos europeos.

EL PERIÓDICO.COM

Enric HernàndezDirector

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